美洲
2018/06/18

“开发在东欧、制造在中国、商业化在旧金山”—下篇

上篇是关于技术趋势,市场预测和使产品成功的特质!

下篇则转向了投资方。Vitaly暗示了企业风险基金投资的方向,并定义了在硅谷必须遵守的规则

连续企业家和风险投资人Vitaly Golomb在8岁时随父母从敖德萨搬到了美国。他年轻时就开始在科技公司工作,并于2010年开始风险投资。作为加州IEG投资银行集团的董事总经理,Golomb可以了解到在大西洋两岸的风险投资市场第一手的资料。他投资了俄罗斯、乌克兰和其他独联体国家的初创公司,帮助他们搬到硅谷并完成A轮融资(通常数千万美元)。

Vitaly Golomb告诉Inc.哪些市场(除了人工智能,医疗技术和区块链等显而易见的行业)预计会出现爆炸式增长,并且告诉Inc.如果企业风险基金想要投资我们有哪些潜在的担忧,以及为什么理想的初创公司存在于这三个国家。

关于企业风险投资基金

"Investments and acquisitions are two completely different approaches with their own strategy and framework."

- Vitaly Golomb, Photo Boris Zharkov

如今,30%的风险投资都是由公司进行的 - 无论是直接投资初创公司还是投资于风险投资基金。全球有超过一千家公司拥有自己的企业风险投资基金 - 这几乎是十年前的四倍。其中,约20%的企业风险投资基金与机构风险投资基金非常相似,其目标是获得高回报并且与母公司完全独立。

对于像惠普这样每年产生超过520亿美元收入的大公司来说,即使是大规模的退出也不如告知企业战略那么重要。因此,大多数公司投资初创公司是为了跟踪获得最新技术的内部信息。当我在惠普时,我投资了虚拟现实基金(VR Fund)。虚拟现实对于像惠普这样的计算机公司来说是一个非常重要的类别,因为它有可能在不久的将来改变计算的定义。跟随这个市场是非常重要的,因此惠普投资了一个基金,该基金在种子阶段投资初创公司 - 早于惠普通常直接投资的公司。从战略上讲,这项投资使各种产品组能够获得该类别中一些最新的技术。

公司很少在投资初创公司后再收购它们:如果一家公司在投资后以相对较小的金额收购了投资过的初创公司,那么这很可能是一笔失败的投资。通常,投资和收购是两个完全不同的项目,它们具有属于自己独特的战略基础和框架。

机构风险投资基金与初创公司的目标相同 - 发展公司、增长、出售或上市。公司投资基金有不同的目标。他们希望通过某种方式来利用他们与初创公司的关系来扩大他们的市场。因此,通常在合伙企业或合资企业中进行投资。这可以采取联合产品开发的形式,或者利用初创公司的技术开发自己的产品。

如果您在接受企业风险投资资金时不小心,您的退出选择可能会受到严重限制。当公司代表在初创公司董事会任职时,即使他们的竞争对手确实需要该产品他们也不太可能有兴趣与这家初创公司合作。对于想要购买初创公司产品的竞争者来说,这通常是正确的。因此,您必须谨慎管理潜在的企业投资者及其他们在初创公司的参与程度。

您不应该向公司投资者提供您不会向机构风险基金提供的特殊条款。否则你可能会失去独立性。有些条件你不应该同意,例如:ROFR(优先购买权,当公司有权在收到竞争公司的邀约时首先购买初创公司。)公司通常希望拥有这一权利但这对初创公司来说非常不利。如果他们坚持这一条件,我通常会建议他们走开。


关于硅谷的规则

硅谷是一系列同心的社交圈 - 内圈非常难以渗透。这就是为什么初创公司很难立即搬到旧金山 - 需要花费大量资金加上一两年的社交。在种子投资层面,没有产品,没有客户,只有真正的团队 - 如果团队没有跟踪记录,我投资的是什么呢?合适正确的种子投资者可以帮助已经准备就绪的初创公司进入下一阶段。

当您拥有一个正常运营的业务并希望将您的产品推向全球市场时,硅谷是一个很正确的进入下一阶段的平台。您可以将本地市场作为实验室使用 - 了解产品解决的问题,客户是谁以及他们是否愿意支付。在您确信产品有市场需求并且您可以获利之后,可以来硅谷实践并在全球范围内扩展业务。许多人作为游客来到硅谷,并试图在这里筹集资金 - 这是不可行的。有些人带来了不成熟的业务,带来了他们的全部。在这种情况下,一个初创公司的成功就会变得次要。这对他们的投资者来说是不诚实和不公平的。

"For a startup to move its business to San Francisco at seeding investment level can be very difficult"

Vitaly Golomb, Photo Boris Zharkov

任何从其他国家迁入硅谷的公司都需要当地的首席执行官或团队中的关键成员。这是发展人脉的重要因素。

您需要留出60%的种子轮资金来进行营销实验,并找到可以运营和销售的经验丰富的团队成员。这当中不存在魔法或特殊才能等捷径。有效沟通和销售的能力主要取决于团队成员是否有经验。

成为初创公司的唯一投资者往往是一个大错误。这意味着出于某种原因,公开市场不想投资这家公司。

来自硅谷的大型风险投资基金没有必要承担投资外国初创公司的额外风险,但有些人专注于当地市场。一方面,在硅谷,您已经处于初创公司的聚集地 - 来自世界各地的最佳公司来到这里。如果我是Sandhill的本地风险投资家,我为什么要去其它地方?如果我进入正确的环境,最好的机会将主动来到我身边。另一方面,如果我碰巧了解一个外国市场并投资于一家被低估的公司,并提供帮助他们搬到硅谷的巨大价值,那么公司将变得更有价值,我将看到更大的投资回报。

在加利福尼亚州,不存在对俄罗斯移民的负面态度或偏见-尽管问题只可能出现在网络安全初创公司。俄罗斯工程师在硅谷赢得了很多尊重。在一半人口都是移民的地方,人们通常可以将地缘政治学排除在外。当然,如果初创公司处于网络安全领域,那么客户和投资者的尽职调查可能会更具侵略性。该公司是否从俄罗斯政府那里获取资金,是否向俄罗斯传递任何信息,它是否是完全私人持有和独立的。对于来自中国的公司,人们也会提出同样的质疑。

对于东欧初创公司来说,理想组合是:东欧的软件开发,中国的制造以及旧金山的商业化。Petcube(乌克兰创业生态系统中最耀眼的一颗星)就是一个很好的例子。他们在旧金山总部有12人,在基辅有公司一半的工程师,在中国有4名工程师。