"Die Entwicklung sollte in Osteuropa, die Fertigung in China und das Geschäft in San Francisco erfolgen." - Teil 2

DER SERIAL ENTREPRENEUR UND VENTURE-INVESTOR Vitaly Golomb zog mit seinen Eltern im Alter von 8 Jahren von Odessa in die USA. Bereits in seiner Jungend begann er 2010 in Technologieunternehmen zu arbeiten und tätigte seine ersten Venture Investments. Als Managing Director der IEG - Investment Banking Group mit Sitz in Kalifornien, kennt Golomb den Venture-Markt auf beiden Seiten des Atlantiks aus erster Hand. Er investiert in Startups aus Russland, der Ukraine und anderen GUS-Ländern und hilft ihnen, ins Silicon Valley zu ziehen und die Serie A (oft mehrere zehn Millionen Dollar) abzuschließen.

Vitaly Golomb erklärte im Interview mit Inc. Russia, welche Märkte (abgesehen von den offensichtlichen Branchen wie AI, Medtech und Blockchain) ein explosives Wachstum zu erwarten haben, was zu befürchten ist, wenn ein Corporate Venture Fund in das Unternehmen investieren will und warum das ideale Startup in drei Ländern lebt.

Über Corporate Venture Fonds

Heute werden 30% der Risikokapitalinvestitionen von Unternehmen getätigt - entweder direkt in Startups oder durch Investitionen in Risikofonds. Mehr als tausend Unternehmen weltweit verfügen über eigene Corporate Venture Funds - das ist fast viermal mehr als vor zehn Jahren. Davon verhalten sich etwa 20% wie institutionelle Risikokapitalfonds mit dem Ziel, hohe Renditen zu erwirtschaften und sie sind von ihren Muttergesellschaften weitgehend unabhängig.

Für ein großes Unternehmen wie HP, das jährlich über 52 Milliarden Dollar Umsatz erwirtschaftet, ist selbst ein großer Exit nicht so wichtig wie die Information der Unternehmensstrategie. Aus diesem Grund investieren die meisten Unternehmen in Startups, um den Weg zu den neuesten Technologien zu finden. Als ich bei HP war, habe ich in den Virtual Reality Fund (VR Fund) investiert. Virtuelle Realität ist eine sehr wichtige Kategorie für ein Computerunternehmen wie HP, da sie das Potenzial hat, die Definition von Computern in naher Zukunft zu ändern. Es war sehr wichtig, diesen Markt zu verfolgen, deshalb investierte HP in einen Fonds, der in Startups in der Seed-Phase investiert - früher als ein Unternehmen der Größe von HP in der Regel direkt investieren konnte. Strategisch hat dieser Deal verschiedenen Produktgruppen Zugang zu einigen der besten aufstrebenden Technologien in dieser Kategorie verschafft.

Unternehmen investieren selten in Startups, um sie später zu kaufen: Wenn ein Unternehmen ein Startup für einen relativ geringen Betrag kauft, nachdem es in es investiert hat, ist es wahrscheinlich eine gescheiterte Investition. In der Regel sind Investitionen und Akquisitionen zwei völlig unterschiedliche Projekte mit eigenen strategischen Überlegungen und Rahmenbedingungen.

Institutionelle Risikokapitalfonds haben das gleiche Ziel wie das Startup - das Unternehmen zu entwickeln, zu wachsen und zu verkaufen oder an die Börse zu gehen. Unternehmensfonds haben ein anderes Ziel. Sie wollen ihren Markt erweitern, indem sie ihre Beziehung zum Startup irgendwie nutzen. Aus diesem Grund wird oft neben einer Partnerschaft oder einem Joint Venture investiert. Dies kann in Form einer gemeinsamen Produktentwicklung erfolgen oder das Unternehmen nutzt die Technologie der Startups, um eigene Produkte zu entwickeln.

Die Exit-Optionen können stark eingeschränkt sein, wenn man bei der Aufnahme von Corporate Venture Geld unvorsichtig ist. Wenn ein Unternehmensvertreter im Vorstand des Startups sitzt, ist es unwahrscheinlich, dass seine Wettbewerber daran interessiert sein werden, mit diesem Startup zu arbeiten, selbst wenn sie das Produkt wirklich brauchen. Dies gilt oft für Wettbewerber, die das Startup kaufen wollen. Daher müssen Sie mit potenzielle Unternehmensinvestoren und deren Beteiligung an Ihrem Startup sorgfältig umgehen.

Sie sollten Unternehmensanlegern keine Sonderkonditionen geben, die Sie institutionellen Risikofonds nicht gewähren würden. Sonst riskieren Sie, die Unabhängigkeit zu verlieren. Es gibt einige Bedingungen, denen Sie nicht zustimmen sollten, z.B: ROFR (Vorkaufsrecht, wenn die Gesellschaft das Recht hat, das Startup zuerst zu kaufen, wenn sie ein Angebot von einem konkurrierenden Unternehmen erhält). Unternehmen werden dieses Recht oft haben wollen, aber das kann für das Startup sehr nachteilig sein. Wenn sie auf dieser Bedingung bestehen, würde ich empfehlen, den Deal nicht abzuwickeln.

Über die Regeln des Silicon Valleys

Silicon Valley besteht aus einer Reihe von konzentrischen sozialen Kreisen - der innere Kreis ist extrem schwer zu erreichen. Deshalb ist es für ein Startup extrem schwierig, sofort nach San Francisco zu ziehen. Man braucht viel Geld und ein oder zwei Jahre Networking, um ernst genommen zu werden. Befindet sich das Unternehmen noch auf dem Seeding Investment-level, hat es kein Produkt, keine Kunden, nur das Team - und wenn das Team keine Erfolgsgeschichte hat, in was investiere ich dann? Der richtige Pre-Seed-Investor kann sehr hilfreich bei der Inbetriebnahme sein, um dann den nächsten Schritt zu machen.

Silicon Valley ist der richtige nächste Schritt, wenn man ein funktionierendes Unternehmen hat und das Produkt auf den globalen Markt bringen will. Der Heimatmarkt sollte man als Testumfeld nutzen um zu verstehen, welches Problem das Produkt löst, wer der Kunde ist und ob er bereit ist zu zahlen. Nachdem man dann überzeugt ist, dass es eine Nachfrage nach dem Produkt gibt und man Gewinn machen kann, sollte man ins Silicon Valley kommen, um auf das Gaspedal zu steigen und das Geschäft weltweit zu skalieren. Viele kommen als Touristen ins Silicon Valley und versuchen hier Geld zu sammeln - das funktioniert nicht. Einige kommen mit einem unreifen Geschäft, bringen ihre ganze Familie mit und der Erfolg eines Startups wird zweitrangig. Das ist unehrlich und unfair gegenüber ihren Anlegern.

Jedes Unternehmen, das aus einem anderen Land ins Silicon Valley zieht, braucht einen lokalen CEO oder ein Key Player im Team. Dies ist das wesentliche Element, um die richtigen Leute zu treffen und Beziehungen zu ihnen aufzubauen.

60% der Seeding Runde sollte für Marketing-Experimente und für die Suche nach erfahrenen Teammitgliedern, die perfekt passen und verkaufen können, beiseite gelegt werden. Hinter der Fähigkeit effektiv kommunizieren und letztlich verkaufen zu können, ist kein Hexenwerk, sondern eher eine Frage der Erfahrung.

Der einzige Investor in einem Startup zu sein, ist oft ein großer Fehler. Da es bedeuten könnte, dass der freie Markt aus irgendeinem Grund nicht in dieses Unternehmen investieren will.

Große Risikokapitalfonds aus dem Silicon Valley müssen nicht das zusätzliche Risiko eingehen, in ausländische Startups zu investieren, aber es gibt auch solche, die sich auf lokale Märkte spezialisiert haben. Zum einen befinden Sie sich im Silicon Valley bereits mitten im Startup Olympus - die besten Unternehmen aus aller Welt kommen hierher. Wenn ich ein lokaler Risikokapitalgeber an der Sandhill Road bin, warum sollte ich mich dann irgendwo anders umschauen? Wenn man in die richtigen Netzwerke eingebunden werde, kommt das Beste zu mir. Andererseits, wenn man als Investor aber einen ausländischen Markt kennt und einem vielversprechenden, unterbewerteten Unternehmen den immensen Mehrwert bietet, indem man das Unternehmen bei der Integration ins Silicon Valley unterstützt, steigt das Unternehmen im Wert und der Investor wird durch eine größere Rendite auf die Investition belohnt.

In Kalifornien gibt es keine negative Einstellung oder Voreingenommenheit gegenüber Einwanderern aus Russland - obwohl das eventuell nicht für Cyber Security Startups gilt. Russische Ingenieure haben sich im Silicon Valley viel Respekt verdient. An einem Ort, an dem ohnehin die Hälfte der Bevölkerung Einwanderer sind, kann man die Geopolitik in der Regel aus der Gleichung herausnehmen. Natürlich kann die Due Diligence von Kunden und Investoren, wenn es um Cybersicherheit geht, invasiver sein. Hat das Unternehmen Geld von der russischen Regierung genommen, gibt es irgendwelche Informationen an Russland weiter und ob es vollständig in Privatbesitz und unabhängig ist. Dasselbe gilt für Unternehmen aus China.

Die ideale Kombination für ein osteuropäisches Startup ist: Softwareentwicklung in Osteuropa, Fertigung in China und Business und in San Francisco. Petcube (einer der hellsten Sterne des ukrainischen Startup-Ökosystems) ist ein gutes Beispiel dafür. Sie haben 12 Mitarbeiter in ihrem Hauptsitz in San Francisco, die Fertigung (circa 1/2 des Unternehmens) liegt in Kiew und vier arbeiten in China.

Das komplette Interview wurde ursprünglich in Inc Russia im May 2018 veröffentlicht.