IEG 聚焦交通, 金融科技及大宗交易

德国精品投资银行IEG在印度的合资公司正在该国考虑发起一个早期另类基金，将募集约6000万美元。 除了咨询业务之外，该公司还与欧洲和韩国的家族办公室以及两个印度大型家族办公室合作，旨在将其资金投资于交通，金融科技以及借贷和保险领域。

IEG印度是Mihir Kapoor与IEG柏林首席执行官Stefan C Heilmann之间的合资公司。 Kapoor先前曾与荷兰投资银行巨头荷兰合作银行（Rabobank）合作。 在与VCCircle的互动中，Heilmann和IEG印度常务董事Kapoor讨论了该公司的全球投资经验将如何在印度发挥作用，以及他们在咨询领域进行大笔交易的战略。

VCCircle:您对咨询业务有什么计划？

Kapoor: 与去年相比，我们的交易规模已经扩大。在2019-20年，我们一直在寻找最高2500万美元的A轮交易。在2020-21年，我们将放眼5000-7500万美元的C轮交易。同时我们将继续有选择地进行A轮交易，特别是在交易可以从A轮扩大到C轮的情况下。在印度，25笔交易中可能只有2笔是在早期阶段进行的。交通，金融科技，尤其是贷款和保险，将是我们的重点领域。我们在贷款行业看到许多C轮和D轮交易。除了纯粹的咨询业务，我们还计划推出自己的投资工具。我们会同那些正在欧洲寻求投资印度的结构化信贷基金进行交流。一家大型的欧洲银行正在寻求提供信贷额度，因此我们正在启动一种投资工具，该工具将汇集数名投资者的资金。我们还与欧洲家族企业合作-韩国家族企业也渴望与我们合作投资。我们还正在与两家印度大型家族企业进行讨论。

VCCircle: 为什么您将咨询业务转向更大的交易？

Kapoor: 开展B轮和C轮融资是很困难的。并非所有的初创公司都可以扩展。 我们不想与许多仅有过A轮融资的公司合作，因为它们无法扩展规模。 重点是谁可以在未来增加战略价值。 战略投资者是有选择性的。 对于我们来说，交通是一大重点，因为我们看到在这一领域战略家投入大量关注。一些大型保险公司正在寻找金融科技公司。 许多韩国基金也正在考虑进行C轮交易，因此我们也试图进入韩国市场。

VCCircle: 在投资方面，您目前投资哪些市场？

Heilmann: 我们不会在美国投资，因为这是一个被过度投资的市场。 在欧洲，当前的关注点与长寿有关，例如医疗保健，运动，营养和数据监控。 我们每年完成3-4笔交易。 我们的投资是通过一种特殊工具进行的，即我们掌握多数股权。 我们有12位董事会成员。 董事会具有丰富的行业经验。 他们对我们的潜在投资有不同的看法和专业知识。 这样的成员组成模型对我们来说效果很好。

VCCircle: 到目前为止，您对印度有什么看法？

Heilmann: 2015年是印度技术领域的转折点。同年，几家全球基金进行了大规模投资。但是估值和风险评估是很疯狂的。他们基本上在条款表上签字，并保留估价。在2016-17年，是令人头疼的。即使是大鳄也觉得自己付出了高价。但是，该国的改革已经开始帮助企业家。但是，本质上的改革还不够快。中长期前景非常好。在中美贸易战之后，中国正在寻找新的朋友，其中之一就是亚洲地区的印度。欧洲投资者也开始关注印度，因为他们在追随新趋势方面步履缓慢。我们拥有长期的贸易和行业合作伙伴关系。但是在技术方面，我们速度很慢。投资者现在正在寻找印度业务的更多人才，质量和单位经济。各个阶段的投资者都在专业化。未来20-25年，市场将一片光明。因此，在咨询业务中建立了据点之后，我们也希望逐步参与投资领域。

VCCircle: 您在欧洲还有哪些投资？

Heilmann: 在医疗保健领域，我们投资了一家名为DoctorBox的数字医疗公司，该公司可以通过电子方式存储患者的数据。在欧洲，约有1.17亿人患有慢性病，这意味着他们每月要去医生那里求诊2-3次。该公司已成为一种平台业务，需要与患者互动的医生都会在我们的平台上使用。我们还研究了每一项枯燥乏味或有负面含义的运动，如拳击、自行车和跑步，也就是那些经久不衰或需要激情的事情。我们希望将其变成一种生活方式，因此我们创立了一家自行车精品连锁店，您可以骑自行车进行全身训练。这是一种高利润的商业模式。它没有订阅模型。它专为年龄在30至50岁之间因孩子而没有时间做运动并且对身体不满意的女性设计。我们在美国已经看到了诸如Peloton和SoulCycle这样的例子。在深度技术数据科学领域，我们已经投资了一家触觉技术公司。过去五年来，移动领域的最大趋势是摄像头。手机的下一个重大技术发展是什么？我们认为是触觉。这意味着您可以看，读，听，当您触摸手机时，您会完全感觉到自己在手机上正在做什么。如果有人正在看电影，而角色正在草地上行走，那么您会在电话上感受到它。有一个软件可以实时将您看到的内容转换为振动信号。该公司采用开源技术，有望成为杜比环绕声之类的公司。上个月，苹果公司宣布将在其手机上安装触觉传感器。因此，我们还有很多时间。没有人在观察这个领域，我们绝对是这个领域的市场领导者。

VCCIrcle: 您总共进行了多少投资？

Heilmann: 我们在三年前开始投资。拥有6个正在活跃中的投资项目，平均每年2-4个投资项目。 仅在中国和印度，我们正在寻找第三方投资机会。 我们还将进行共同投资。 在印度，我们的想法是在中国，印度和欧洲寻找有创业经验的家族企业与我们一起投资。 我们不需要太大资金量，因为我们在风险管理方面有不同的方法。 印度的风险基金在很多交易中投入了大量投资资金，他们寄希望市场上涨使得这种方法能奏效。 这确实是一个好方法，但风险很高。 我们的有限合伙人（有限合伙人或投资者）将最杰出的成员加入了我们的投资委员会。 我们在交易中进行了积极的联合投资。 投资委员会对于我们的风险管理至关重要。 我们需要定义一个有关如何切实改善业务的项目。

VCCircle: 您打算在什么阶段进行投资？

Heilmann: 没关系。这与阶段无关。如果这笔交易比较大，我们会作为联合投资者来投资。

VCCircle: 您的投资委员会规模有多大？

Heilmann: 我们将投资委员会的人数限制为12人。 这些可以是有限合伙人，也可以是我们认为对我们的业务有强大影响的外部人士。

VCCircle: 根据您这样的投资额度，您打算如何进行印度投资？

Kapoor: 我们可以灵活地跨阶段进行投资。 根据规模，我们要么直接投资，要么进行共同投资，甚至在公司需要过渡资本的时候进来。 我们的投资规模为50-100万美元。3年前我们就在全球范围内开始投资。有6项正在进行中。 我们还通过基金进行共同投资。 我们没有考虑该基金的庞大规模，因为我们采用了不同的风险管理方法。 我们每年将进行4个投资。 我们愿意在早期甚至过渡阶段的晚期来进行投资。 我们的目标是筹集约6000万美元。 在全球金融机构寻求债务机会的情况下，我们只是成为这些债务投资的顾问。 这些是3亿美元的基金，投资规模在3000-3500万美元之间。

VCCircle:您的全球投资将如何帮助您在印度的业务？

Kapoor: 我们看到许多来自印度的资金雄厚的技术公司正在欧洲进行全球收购。 例如，Oyo收购了位于阿姆斯特丹的一家名为Leisure Group的公司。 像IEG一样，在欧洲的初创企业生态系统中没有太多的专家具备专业知识。 （在印度）获得卖方授权比在欧洲容易。 现在很难找到好的生意来出售，而解决这一问题就是我们希望创造的附加价值。 这就是印度的卖方市场。

VCCircle: 您所在地区的业务组合是什么样的？

Heilmann: 我们有50％的收入来自欧洲，40％的收入来自包括印度在内的亚洲。 印度的增长与中国不同，中国的增长会出现很对高峰值。 美国则只占10%，并且我们只做跨境业务，而不做本地交易。 同样，当它入库时，这笔交易被视为欧洲市场的一部分。 在欧洲，我们的业务遍及德国，奥地利，瑞士，西班牙，法国和意大利的核心市场。 在英国，我们已经关闭了办公室，这确实是一个不错的决定。 在东欧，我们只关注波兰，而不关注那里的其他地区，因为交易量较小。 我们还在土耳其设有办事处。 货币贬值和政治不确定性并不能使那里的生活更轻松。 我们还在阿布扎比和突尼斯开展业务。 占领非洲市场还在努力中，尚未实现

这次采访最初于2019年12月31日发布在a href="https://www.vccircle.com/flashback-2019-pe-vc-exits-drop-but-these-investors-minted-money" target="_blank">VCCircle