"The Desire To Aqcuire & The Urge To Merge"

Dies gilt sowohl für Unternehmen, die wachsen (z.B. in Richtung mehr/neue Produkte und/oder Dienstleistungen, neue Regionen oder eine stärkere Einbindung in bestehende Regionen, erweiterte Möglichkeiten), als auch für Unternehmen, die ihr Engagement in bestimmten Geschäftsfeldern reduzieren wollen. Dieser Trend hat sich in den letzten Jahren verfestigt und wird sich in den kommenden Jahren noch verstärken durch die digitale Revolution (z.B. Internet der Dinge, große Datenmengen, Sharing Economy, Ära der mobilen Kommunikation, usw.) und die vollständige Unterbrechung traditioneller Wertschöpfungsketten in fast allen Branchen (z.B. Verlage, Banken, Buchhandel).

Um zu vielversprechenden neuen Geschäftsfeldern/Modellen zu gelangen, gibt es natürlich verschiedene Mittel - neben M&A, vor allem Corporate Inkubatoren und Corporate VC - aber nur sehr wenige erweisen sich als erfolgreich. Die positiven Auswirkungen sowohl von Unternehmens-VCs als auch von Unternehmensinkubatoren sind recht begrenzt und selten - wahrscheinlich einer der Gründe, warum wir viel über neue Initiativen hören, aber sehr wenig über Erfolgsgeschichten. Aber es gibt natürlich auch vielversprechende Beispiele: Der große deutsche Medienkonzern Axel Springer gehört sicherlich dazu: Axel Springer ist ein Vorbild für die erfolgreiche Einführung der Digitalisierung in seiner Branche, und M&A-Aktivitäten spielten eine entscheidende Rolle - sowohl beim Zugang zu neuen Geschäftsmodellen, Märkten und Fähigkeiten als auch bei der Bewältigung des rückläufigen Bedarfs an Lösungen. 

Bei richtiger Ausführung bietet der Wunsch nach Erwerb erhebliche Vorteile für die Unternehmen und ihre Aktionäre. M&A ermöglicht es Unternehmen, ihre traditionellen Geschäftsmodelle schrittweise oder grundlegend in Richtung eines nachhaltigeren Geschäftsmodells für die Zukunft zu verändern. Sie kann das Wachstum ankurbeln und den Wert für die Aktionäre steigern. Es ermöglicht den Zugang zu neuen Möglichkeiten. Letztlich kann sie notwendige Veränderungen auslösen und den Weg zum Überleben ebnen.   

Auf der anderen Seite kann M&A für Unternehmen schädlich sein, wenn es nicht ordnungsgemäß durchgeführt wird. Grundsätzlich können sich alle oben genannten Vorteile gegen den Erwerber wenden. Es gibt zahlreiche Beispiele für Akquisitionen, die sich irgendwann als erfolglos erweisen - vor allem wegen Überzahlung und gescheiterter Integration.

Der beste Weg, wertvernichtende Akquisitionen zu vermeiden, besteht darin, die Aufmerksamkeit des Managements auf die Auswahl der richtigen potenziellen Ziele zu richten und frühzeitig mit der Vorbereitung der Integration zu beginnen. Um dies zu erreichen, ist es ratsam, kompetente Finanzberater (sowohl für M&A- als auch für Akquisitionsfinanzierungen, falls erforderlich) mit Branchenkenntnis und unternehmerischem Denken einzusetzen, um den gesamten M&A-/Akquisitionsfinanzierungsprozess zu steuern. Das Management des Erwerbers sollte den Finanzberater als Resonanzboden für Akquisitionsideen nutzen und die zeitaufwändige Durchführung des M&A-Prozesses an kompetente Berater delegieren. Dadurch kann sich das Management des Erwerbers auf sein bestehendes Geschäft konzentrieren und sich stärker auf eine gründliche Vorbereitung der Post-Merger-Integration konzentrieren.

Dieser Beitrag wurde zuerst in der Oktoberausgabe der Acquisition Internation in 2015 veröffentlicht.

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